產業現狀：水處理全面普及，提標改造力度加大。隨著水處理及環境治理的推進，我國主要水體中IV-劣V類水體占比持續下降，總體水質已達到政策規劃要求。“十四五”規劃編制工作推進會上提出了“有河要有水，有水要有魚，有魚要有草，下河能游泳”的要求，將在水環境質量改善的基礎上更加注重水生態保護修復，提標改造仍是行業重點工作。
技術發展：常規技術成熟，改良工藝不斷涌現。常規的活性污泥法及其衍生工藝得到了廣泛的應用，膜生物反應器（MBR）工藝可實現高效固液分離和生物菌群截留，目前已在國內大規模推廣。為了適應提標改造出水水質、占地面積、運行管理等要求，曝氣生物濾池（BAF）、工藝兼氧膜生物反應器（FMBR）工藝、移動床生物膜反應器（MBBR）工藝等改良技術快速發展。
行業機遇：政策大力支持，細分領域顯著受益。近期，國家出臺一系列政策對污水處理率、各類水體水質等級、污泥無害化處置率、污水再生利用水平等提出更高要求，“十四五”提標改造投資空間約800億元；我國污泥無害化處置比例僅為40\%，污泥無害化資源化處置水平有較大提升空間；國家鼓勵工業生產、城市綠化、道路清掃、車輛沖洗、建筑施工以及生態景觀等用水優先使用再生水，污水深度處理迎來發展機會。
投資建議：提標改造、再生回用、污泥處置存良機。隨著污水處理廠提標改造以及污水資源化的推進，能夠實現生物污水深度處理的膜技術在未來有較強的適用性，建議關注碧水源、三達膜、金科環境等。提標改造對現有污水處理廠在投資、占地面積、處理效率、運行成本等有較高的要求，低成本高效率的新工藝有望獲得市場青睞，建議關注金達萊。國家政策導向將推升污泥無害化處置及資源化利用需求，提供污泥解決方案及前端污泥處理設備的公司將受益。建議關注復潔環保及相關處置污泥的固廢公司。
全國用水現狀：近年來，我國的總用水量緩慢降低，從2014年6095億立方米變動為2019年5991億立方米。同時，工業用水和農業用水作為最主要的用水方式近6年的用水量在緩慢降低。而生活用水量則相反，近年來逐年遞增，從2014年的767億立方米持續增長至2019年的877億立方米。
全國污水排放現狀：中國城鄉建設統計年鑒數據顯示，我國城鎮污水排放量持續上升，2018年達到620.52億立方米；2017年我國廢水排放總量為699.7億噸，但仍維持在較高水平，污水處理工作刻不容緩。在2017年的所有廢水排放中，工業廢水排放量181.6億噸，占總排放量的26.0\%；城鎮生活污水排放量517.8億噸，占總排放量的74.0\%，城鎮生活污水占比逐年升高，已經成為污水的主要來源。
污水資源化利用是緩解水資源短缺的重要途徑之一，我國污水資源化水平需要提升。污水資源化利用是將污水引到預定的凈化系統中，采用物理的、化學的或生物的方法進行處理，使其達到可以重新利用標準的整個過程。我國除京津冀以外的地區平均再生水利用率較低，污水資源化水平較低。
近年來國家對污水資源化關注度提高。《水十條》、《國家節水行動方案》等政策文件強調了再生水利用的重要性、規劃了再生水利用及節水目標。《水十條》將促進再生水利用提上日程，提出以缺水及水污染嚴重地區城市為重點完善再生水利用設施，工業生產、城市綠化、道路清掃、車輛沖洗、建筑施工以及生態景觀等用水優先使用再生水等。2019年4月，國家發改委和水利部聯合發布《國家節水行動方案》對萬元國內生產總值用水量、萬元工業增加值用水量、規模以上工業用水重復利用率、農田灌溉水有效利用系數等設定規劃目標。《城鎮生活污水處理設施補短板強弱項實施方案》提出了到2023年缺水地區和水環境敏感區域污水資源化利用水平明顯提升的實施目標。
